新加坡贸易与工业部近日发布2025年三季度经济初步估算数据。数据显示，新加坡三季度经济同比增长2.9%。尽管这一增速较二季度修正后的4.4%有所回落，但仍高于市场预期的2%，凸显出新加坡经济在复杂多变的全球经济环境中，依然保持扩张态势，展现出一定的发展韧性。
从整体经济运行情况来看，三季度新加坡经济同比增速较二季度出现明显放缓，这一趋势主要受制造业、建筑业等关键产业增长乏力的拖累。不过，新加坡经济的韧性与适应能力仍有所体现：经季节性调整后，三季度经济按季度环比增长1.3%，虽略低于二季度的1.5%，但仍延续了复苏态势。
分产业来看，各部门表现分化明显，其中制造业的走势尤其值得关注。三季度，新加坡制造业同比增长近乎停滞，远低于二季度5.5%的增速。这一情况主要源于生物医药制造和普通制造业集群产出的下滑，尽管其他制造业集群产出实现增长，却未能扭转整体颓势。不过，从环比数据来看，制造业呈现积极变化——三季度环比增长6.1%，显示出制造业正积极适应市场变化，逐步释放复苏动能。
建筑业方面，三季度同比增长3.1%，较二季度增速大幅放缓。尽管公共与私人部门建筑产出的增加为行业增长提供了支撑，但环比数据却暴露了短期压力：三季度建筑业环比收缩1.2%，与二季度的环比高增长形成鲜明反差。这一波动或与全球经济不确定性加剧、新加坡国内市场需求调整等因素有关，反映出建筑业正面临阶段性的市场挑战。
服务业内部则呈现“部分放缓、核心稳健”的特点。其中，批发和零售贸易部门、运输和仓储部门三季度同比增长2.5%，较二季度4.9%的增速明显下降，反映出全球贸易环境变化、国内消费市场调整对这些行业的冲击。但即便如此，两大部门仍维持正增长，显示出较强的市场适应能力。
与之相对的是，新加坡信息和通信、金融和保险、专业服务等核心服务部门表现稳健。三季度，这些部门同比增长4.4%，与二季度4.3%的增速基本持平，延续了良好增长态势。这一成绩主要得益于信息技术服务、专业服务、金融服务等领域的强劲表现，既体现了新加坡在全球数字经济与金融服务领域的核心竞争力，也印证了该国在数字化转型与金融创新方面的持续投入成效。
此外，住宿和食品服务、房地产、行政及支持服务等其他服务部门三季度同比增长4.1%，与二季度4.0%的增速基本持平，保持稳定发展。国际游客数量回升带动住宿行业显著增长，新加坡国内消费市场的平稳运行也为这些部门提供了支撑，成为经济增长的重要补充力量。
尽管新加坡经济三季度展现出一定韧性，但全球经济环境的不确定性仍是重要风险因素。新加坡金融管理局在10月14日发布的半年度货币政策声明中指出，尽管当前经济增长超预期，但全球经济的不确定因素尚未消散。基于此，新加坡金融管理局决定维持新加坡元名义有效汇率政策区间的斜率、宽度和中点不变，以此平衡潜在通胀风险与经济增长的不确定性。
从长远看，新加坡经济增长仍将受到全球经济环境深度影响。尽管三季度增长超预期，但全球经济波动、贸易摩擦升级、主要经济体政策调整等外部因素，仍可能对其经济走势产生冲击。在此背景下，新加坡政府与企业需持续密切关注全球经济动态，制定并实施更具灵活性的政策与策略，在应对挑战的同时积极把握发展机遇，确保经济实现长期稳定增长。
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